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上周市场较为平静，金价如期围绕1300美元关口上落，全周走势偏弱，累计下跌0.5%，为连续第二周下跌。本周重磅数据密集来袭，周三美国公布第二季度GDP及个人消费支出物价指数初值，周五公布7月非农就业报告，此外美联储周二起召开为期两天的货币政策会议，周四凌晨将公布利率决议及政策声明。市场再度陷入观望，预计金价继续围绕1300美元关口震荡，而上述事件对金价的影响偏空，金价下行风险加剧。
美元汇率自5月以来基本于80点关口之上运行，上周走势进一步转强，成功站上81点，令金价受到极大压力。随着美国经济复苏，美联储退市加息，美元汇率的上行趋势将进一步确定，从而打压金价下行。
本周美国将公布的第二季度GDP预计强劲，此前受到恶劣天气影响，第一季度GDP大挫2.9%，随着这个季节性因素的消退，我们预计此次GDP将大幅反弹，料增长3%，有助提振市场对于美国经济前景的信心。
非农就业报告方面，6月的数据远超预期，失业率也录得近六年来最低，预计7月就业人数小幅回落但仍处高位水平，美国就业市场向好复苏的势头不变。
上述利好的经济数据不但提振美元汇率，更有助坚定美联储的退市立场。本月美联储主席耶伦曾表示可能提早加息，一度打压金价重挫3%，一向鸽派的耶伦转态为鹰，显示美联储对于加息的讨论正愈演愈烈，因此，本周的政策声明会是金价的一大下跌风险。
需求方面，中国上半年的黄金需求继续萎缩，而印度方面，财政部长也已否认了近期解除黄金进口限制的可能性。
我们维持预测，短期地缘政治的不稳定仍对金价提供支持，但这种支持并不持久，市场通常很快就能消化相关利好，因此金价难以大幅上涨；相反，上述提到的多重利空因素，则是决定金价中长期走势的关键，金价下行压力正在积聚。
文章发表于经济通财经网站(ETNET) 。网页链接如下：
http://futures.etnet.com.cn/www/sc/futures/futures_commentary_expert_list.php?expert=yinyanli
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六福金融经济策略师尹燕丽
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