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美国4月非农就业报告远胜预期，美联储继续缩减每月购债规模，都对金价造成压力，不过乌克兰局势在上周五突然升级，帮助金价挽回失地，最终按周微幅上涨。本周乌克兰与亲俄武装分子之间暴力冲突的进展是左右金价走势的最大因素，此外美联储主席耶伦将在联合经济委员会就经济前景做证词，中国则将公布4月贸易帐、CPI及PPI数据。我们认为，市场做多情绪十分谨慎，除非军事冲突大规模扩散，否则金价仍将在1270美元至1330美元区间震荡。
美国4月份非农就业人数增加28.8万人，远超经济学家预期的增加20万人，并创两年多以来的最高增幅，此外2、3月份的非农就业人数增加值均获得向上修正，而失业率也下降至6.3%，不但跌破市场关注的6.5%的加息阈值，也降至了美联储所预测的6.1%到6.3%的年底目标范围。数据显示，美国经济在经历了第一季度仅仅0.1%的缓慢增长之后，第二季度有望加速增长。
上周，美联储公布4月货币政策决策声明，将每月的资产采购项目规模进一步缩减100亿美元，至每月450亿美元，美联储同时对美国经济前景表达了更加乐观的看法，而4月的这份非农就业报告则进一步支持了美联储的乐观预测。
就业市场复苏、经济增长加速、失业率下降，一方面提升了市场的风险偏好，令一方面也令加息预期升温，都对金价造成压力，而且这些压力在下半年将持续发酵并越发强烈，因此金价走势不容乐观。
不过近期而言，乌克兰危机恶化，政府采取军事行动，则大大提升了黄金的避险吸引力，令连跌四日的金价在上周五大幅反弹。上周五，金价在强劲的非农报告公布之后曾一度下试1270美元的重要支持区域，而在乌克兰紧张局势升级之后，受到避险情绪推动才扭转跌势，令全周实现0.2%的微弱升幅。
本周市场继续关注乌克兰局势进展，预计有升级风险，而西方国家对俄罗斯的制裁也可能进一步扩大。此外，美联储主席耶伦是否会对非农就业报告及未来货币政策走向作出解读也是市场焦点，金价维持震荡。
文章发表于经济通财经网站(ETNET) 。网页链接如下：
http://futures.etnet.com.cn/www/sc/futures/futures_commentary_expert_list.php?expert=yinyanli
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六福金融经济策略师尹燕丽
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